اكتشف طريقة شراء Gearbox (GEAR) على منصة تداولٍ موثوقة

ما هو Gearbox؟

Gearbox هو بروتوكول للتمويل اللامركزي (DeFi) مصمم لتقديم الرافعة المالية الفعالة والقابلة للتكوين لاستراتيجيات على السلسلة. بدلاً من إجبار المستخدمين على استخدام منصة تداول خاصة، يتيح Gearbox حسابات ائتمانية تسمح للمتداولين والمزارعين والبروتوكولات اقتراض الأصول واستخدامها عبر النظام البيئي الأوسع للتمويل اللامركزي—فكر في الرافعة المالية التي يمكن توصيلها ببروتوكولات مثل Uniswap، Curve، Yearn، Aave، وغيرها. الرمز الأصلي هو GEAR، والذي يلعب دوراً في الحوكمة والحوافز داخل DAO الخاص بالبروتوكول.

تم إطلاق Gearbox في أواخر عام 2021 وتطوّر عبر عدة إصدارات، حيث كان الرائد في فصل بين مزودي السيولة السلبيين (الذين يزودون رأس المال لكسب العائد) والمقترضين النشطين (الذين يأخذون رافعة مالية مهيكلة عبر العقود الذكية التي تُسمى حسابات الائتمان). تهدف هذه البنية إلى تقديم ثلاثة فوائد رئيسية:

• القابلية للتكوين: يمكن توجيه الرافعة المالية إلى العديد من مكونات DeFi بدلاً من نظام مغلق.
• كفاءة رأس المال: يكسب مزودو السيولة السلبيين من الطلب المتنوع للمقترضين، بينما يحصل المقترضون على أسعار تنافسية مع قيود مُدارة على المخاطر.
• عزل المخاطر: تتم أنشطة المقترضين من خلال حسابات ذكية معزولة بمعايير صارمة وآليات تصفية، مما يحد من انتشار المخاطر إلى البروتوكول الأوسع.

باختصار، Gearbox هو طبقة وسيطة للرافعة المالية داخل DeFi—طريقة لتعزيز استراتيجيات كفاءة رأس المال مع توفير الحماية والأتمتة.

كيف يعمل Gearbox؟ التقنية التي تشغله

تصميم Gearbox يعتمد على ثلاثة ركائز: أحواض السيولة، حسابات الائتمان، ومحركات إدارة المخاطر.

1. أحواض السيولة (الجانب السلبي)

• يقوم مزودو السيولة بإيداع الأصول (مثل USDC، ETH) لكسب العائد. تُستخدم هذه الأموال كسيولة قابلة للإقراض لحسابات الائتمان.
• يتم تحديد أسعار الفائدة بشكل تلقائي بناءً على الاستخدام، مشابهة للأسواق النقدية الرائدة. عندما يرتفع الاستخدام (زيادة الاقتراض)، ترتفع الأسعار، مما يحفز السيولة الإضافية ويثني عن الإفراط في استخدام الرافعة المالية.

2. حسابات الائتمان (الجانب النشط)

• حساب الائتمان هو محفظة عقود ذكية يتم فتحها من قبل المقترض مع ضمان بالإضافة إلى الأموال المقترضة من حوض Gearbox.
• لا يقوم المقترضون بسحب الأصول المقترضة إلى حساباتهم الخارجية؛ بدلاً من ذلك، يقوم حساب الائتمان بتنفيذ إجراءات محددة مسبقاً على البروتوكولات المتكاملة. هذا يحافظ على القابلية للتكوين مع الحفاظ على قيود المخاطر.
• كل حساب ائتمان يحتوي على:
  • قواعد تكوين الضمانات (أي الأصول، الكمية، التركيز)
  • عتبات عامل الصحة (HF) بناءً على مصادر البيانات ومعايير المخاطر
  • آلية تصفية إذا انخفض HF عن 1.0

3. محولات قابلة للتكوين وتكاملات

• يوفر Gearbox محولات مدققة للبروتوكولات المسموح بها (مثل منصات التداول اللامركزية، مجمعات العائد، أماكن الإقراض). تُقيد هذه المحولات وظائف الاتصال وتفرض تفاعلات آمنة.
• من خلال توجيه العمليات عبر المحولات، يمكن للمقترضين:
  • فتح مراكز LP ذات رافعة مالية (مثل Curve أو Uniswap)
  • تنفيذ تداولات أساس ذات رافعة مالية، استراتيجيات ETH المرهونة، الزراعة ذات المخاطر المحايدة، أو الرهانات الاتجاهية
  • التحوط أو إعادة توازن المراكز ضمن قيود حساب الائتمان

4. إدارة المخاطر ومصادر البيانات

• يتم تغذية أسعار الأصول إلى عامل الصحة عبر مصادر البيانات اللامركزية (غالباً Chainlink و/أو مصادر قوية أخرى).
• يتم تخصيص أوزان المخاطر وحدود التصفية لكل أصل. الأصول الأكثر تقلباً أو الغريبة تخضع لمعايير أكثر صرامة، مما يقلل من المخاطر النظامية.
• التصفية بدون إذن: إذا كان HF < 1.0، يمكن للمنفذين سداد الدين والاستيلاء على الضمان مع مكافأة. هذا يحمي رأس المال الخاص بمزودي السيولة ويعزز انضباط المقترضين.

5. الحوكمة والاقتصاد الرمزي (GEAR)

• GEAR هو رمز حوكمة يُستخدم للتصويت على:
  • إدراج أو إزالة الضمانات والاستراتيجيات
  • تحديث معايير المخاطر (LTVs، عتبات التصفية، الرسوم)
  • إدارة الخزانة وتصميم الحوافز
• تستخدم بعض الإصدارات الانبعاثات أو مشاركة الرسوم لمكافأة مزودي السيولة والشركاء الاستراتيجيين. مع مرور الوقت، تقوم DAOs غالباً بتعديل هذه العوامل لتحقيق التوازن بين النمو والاستدامة.

6. وضعية الأمان

• تخضع العقود الأساسية والمحولات لعدة مراجعات وتقييمات رسمية من شركات ذات سمعة جيدة (مثل ABDK، Chainsecurity، وغيرها حسب الإصدار والوحدة).
• يتم تحديد الأذونات للتكاملات، نماذج الأسعار، ومنطق التصفية باتباع نهج محافظ: بروتوكولات مسموح بها، تقييد أسطح الاتصال، والتطور تحت إشراف الحوكمة.
• يتم تنظيم الترقيات غالباً وتدريجياً، مع تقديم مكافآت للثغرات لتحفيز الكشف من القبعات البيضاء.

مفهومياً، يجلب Gearbox نموذج "الوساطة الرئيسية" إلى السلسلة: تمويل السيولة السلبية للمقترضين المحترفين أو الآليين الذين ينفذون استراتيجيات مبرمجة ومدارة المخاطر عبر DeFi—مع توفير الحماية من خلال مصادر البيانات والمحولات والحوكمة.