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L'età dell'oro dei mercati delle previsioni: Polymarket impazzisce, Kalshi arriva Dalle elezioni presidenziali statunitensi del 2024 al boom dell'IA del 2025 e agli eventi sportivi, i mercati delle previsioni stanno esplodendo. Il volume di scambi di Polymarket è aumentato di oltre il 300% durante le elezioni, con la capacità di pricing della "intelligenza collettiva" on-chain che ha guadagnato un'attenzione senza precedenti. Secondo i dati di Polymarket Analytics, il volume di scambi cumulativo dei principali mercati delle previsioni on-chain ha superato 1 miliardo di dollari, con quasi 30.000 mercati creati, coprendo argomenti diversi come politica, tecnologia, sport e crypto. Perché ora? I mercati delle previsioni on-chain sono più trasparenti, sicuri e resistenti alla censura rispetto alle piattaforme tradizionali. Insieme al rilascio delle normative statunitensi, attori come Coinbase e Kalshi stanno entrando attivamente nello spazio. Questi mercati stanno attirando più utenti e capitali, evolvendosi oltre il semplice intrattenimento delle scommesse per diventare un nuovo strumento per la verifica delle informazioni: quando gli utenti mettono soldi veri, i prezzi stessi riflettono i giudizi probabilistici dell'intelligenza collettiva. Questa caratteristica è particolarmente evidente in eventi importanti. Ad esempio, nelle elezioni presidenziali statunitensi del 2024, Polymarket ha valutato la probabilità della vittoria di Trump al 97% prima dei media mainstream; anche quando i sondaggi indicavano una possibilità del 50/50 per Trump e Harris, il mercato aveva già dato la sua risposta: oltre il 60% di probabilità per la vittoria di Trump. Il capitale scommesso trasforma le probabilità da concetti astratti in segnali concreti e referenziabili. Quindi, come funzionano effettivamente questi mercati? E come differiscono i meccanismi di previsione on-chain dai modelli tradizionali a cui siamo abituati? Cosa sono i mercati delle previsioni on-chain Per comprendere i mercati delle previsioni on-chain, chiarifichiamo prima come gli utenti piazzano una "scommessa" in un mercato delle previsioni tradizionale. Supponiamo che ci sia un mercato per "La Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse a settembre?", con solo due possibili esiti: "Sì, abbasseranno i tassi" e "No, non abbasseranno i tassi." Bob crede che l'economia si stia indebolendo e che un abbassamento dei tassi sia altamente probabile, quindi scommette 60 dollari su "abbasseranno i tassi." Alice e James, d'altra parte, scommettono rispettivamente 20 e 12 dollari su "non abbasseranno i tassi." In questo scenario, un totale di 92 dollari è scommesso nel mercato, con 60 dollari su "abbasseranno i tassi" e 32 dollari su "non abbasseranno i tassi." Sulle piattaforme tradizionali, gli utenti non vedono direttamente le "probabilità", ma piuttosto le "quote." Ad esempio, la piattaforma potrebbe offrire quote di 1.53x per "abbasseranno i tassi" e 2.88x per "non abbasseranno i tassi." Dietro queste quote si nasconde la probabilità derivata dalla distribuzione del capitale: > "Abbasseranno i tassi" ≈ 60 ÷ 92 ≈ 65% > "Non abbasseranno i tassi" ≈ 32 ÷ 92 ≈ 35% Il lato con più capitale scommesso ha quote più basse, generando un ritorno minore se vince; il lato con meno capitale scommesso ha quote più alte, promettendo maggiori ritorni se ha successo. Ad esempio, se i tassi vengono effettivamente abbassati, il capitale scommesso di 60 dollari vincerà 92 dollari, implicando quote di circa 1.53x; se i tassi non vengono abbassati, il capitale scommesso di 32 dollari vincerà 92 dollari, implicando quote di circa 2.88x. Questa è la logica dei mercati delle previsioni tradizionali: le scommesse degli utenti guidano le variazioni delle quote, e queste quote riflettono implicitamente la probabilità attesa dal mercato riguardo all'esito di un evento. Come Polymarket porta le scommesse on-chain Un'altra caratteristica fondamentale delle scommesse tradizionali è la loro natura statica e unidirezionale. Una volta che un scommettitore piazza una scommessa, i suoi fondi sono bloccati fino alla conclusione e alla liquidazione dell'evento. Questo processo è irreversibile. Gli scommettitori non possono regolare le loro posizioni in base a nuove informazioni o circostanze in evoluzione durante l'evento. Non esiste un mercato secondario che consenta agli scommettitori di "vendere" le loro scommesse per bloccare i profitti o mitigare le perdite prematuramente. È proprio per superare questa limitazione che i mercati delle previsioni hanno introdotto meccanismi fondamentali dai mercati finanziari, raggiungendo un cambiamento di paradigma da "scommettere" a "trading." Continuiamo a utilizzare l'esempio del mercato "La Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse a settembre 2025?" per analizzare il flusso completo di capitale. Fase Uno: Creazione del Mercato Su Polymarket, chiunque può creare un mercato delle previsioni senza permesso. Quando un mercato viene creato, il contratto intelligente genera automaticamente azioni commerciabili corrispondenti agli esiti dell'evento, come "Sì" e "No." L'offerta totale di queste azioni è fissa, e il valore totale di ciascuna coppia di azioni "Sì" e "No" è 1 USDC. I creatori del mercato forniscono liquidità iniziale e ricevono azioni corrispondenti, determinando così il prezzo iniziale. Fase Due: Apertura di una Posizione Supponiamo che, nella fase iniziale del mercato, si creda che ci sia una probabilità del 40% di un abbassamento dei tassi: il prezzo dell'azione "Sì" è 0.40. Alice crede che la probabilità di un abbassamento dei tassi sia sottovalutata, quindi acquista 100 azioni "Sì" a un prezzo di 0.40, spendendo 40 USDC. Il controparte di Alice è Bob, che vende 100 azioni "Sì" (o acquista 100 azioni "No"). I 40 dollari di Alice e i 60 dollari di Bob sono bloccati nel contratto intelligente come garanzia. Alice riceve 100 azioni "Sì", e Bob riceve 100 azioni "No." Fase Tre: Volatilità del Mercato Supponiamo che un rapporto sull'inflazione mostri un rallentamento economico maggiore del previsto. La probabilità di un abbassamento dei tassi aumenta significativamente, e il prezzo dell'azione "Sì" sale a 0.75. Le azioni detenute da Alice, inizialmente valutate 40 dollari, ora valgono 75 dollari, mostrando un profitto flottante di 35 dollari. Fase Quattro: Chiusura di una Posizione Alice decide di vendere le sue azioni per bloccare il profitto di 35 dollari. Il trader James crede che un abbassamento dei tassi sia certo e è disposto ad acquistare a un prezzo di 0.75. L'ordine di vendita di Alice viene abbinato con l'ordine di acquisto di James. James paga 75 USDC direttamente ad Alice. Le azioni "Sì" di Alice vengono trasferite a James. Il profitto di 35 dollari di Alice proviene dal prezzo più alto pagato da James. A questo punto, non è stato perso alcun capitale. Pertanto, prima della liquidazione, il profitto di un trader proviene da altri trader. I soldi che guadagni vengono pagati da coloro che acquistano le tue azioni a un prezzo più alto, e i soldi che perdi sono la differenza che paghi all'acquirente quando vendi azioni a un prezzo più basso. Fase Cinque: Liquidazione dell'Evento Supponiamo che Alice e Bob mantengano le loro azioni fino alla conclusione della riunione della Federal Reserve. Logica di conferma dell'esito e distribuzione dei fondi: l'oracolo conferma l'esito finale. Se si verifica "Sì", le azioni "Sì" sono valutate 1.00 dollari, e le azioni "No" diventano prive di valore. I vincitori riscattano le loro azioni corrispondenti per i fondi bloccati nel contratto intelligente. I perdenti perdono il loro capitale scommesso. Ad esempio, se la Federal Reserve annuncia un abbassamento dei tassi (si verifica l'esito "Sì"), Alice riscatterà le sue 100 azioni "Sì" per 100 USDC. Alice guadagna un profitto di 60 dollari, e Bob perde i suoi 60 dollari. I 60 dollari guadagnati da Alice sono esattamente i 60 dollari persi da Bob. Come si può vedere, i mercati delle previsioni on-chain come Polymarket sono peer-to-peer (P2P), senza una "casa" presente nelle piattaforme di scommesse tradizionali. I fondi fluiscono interamente tra i partecipanti, gestiti automaticamente e in modo trasparente dai contratti intelligenti. I profitti del trading derivano dai cambiamenti in tempo reale nei giudizi probabilistici di altri trader riguardo a un evento, mentre i profitti della liquidazione provengono direttamente dal capitale scommesso dai trader che detengono la visione finale opposta. L'intero processo raggiunge un flusso di fondi decentralizzato e senza fiducia, offrendo agli utenti crypto un mondo più aperto di "staking." Senza permesso vs. Conformità: perché Kalshi affronta scrutinio Rispetto a Polymarket, Kalshi, un'altra piattaforma leader nel mercato delle previsioni, ha recentemente attirato l'attenzione per aver assunto il giovane influencer crypto John Wang come suo Head of Crypto. Questa nomina, avvenuta intorno al 25 agosto 2025, mira ad espandere la sua impronta nel settore degli asset digitali. Alla notizia, gli investitori di Kalshi, tra cui membri di Paradigm e Multicoin Capital, hanno risposto molto positivamente alla nomina. Kalshi è un altro attore importante nello spazio dei mercati delle previsioni. Negli ultimi mesi, hanno completato un round di finanziamento da 100 milioni di dollari a una valutazione di 1 miliardo di dollari, hanno collaborato con xAI per integrare Grok nel loro mercato delle previsioni, e hanno un membro della famiglia Trump che funge da consulente strategico. Kalshi è anche il primo mercato di contratti sugli eventi completamente regolato dalla CFTC negli Stati Uniti. Tuttavia, all'interno della comunità crypto nativa, ci sono voci dissenzienti riguardo a Kalshi. Jordan, un membro della società di ricerca Delphi Digital, ha sottolineato che la struttura centralizzata di Kalshi non è adatta per essere promossa come un progetto crypto. Niko, un membro del team di Uniswap, ha anche affermato che le azioni precedenti di Kalshi durante le elezioni, in cui avrebbero danneggiato la reputazione e le operazioni di Polymarket diffondendo informazioni negative, non dovrebbero essere tollerate. Nonostante alcune controversie riguardanti Kalshi all'interno della comunità, i dati suggeriscono che è diventata uno dei principali concorrenti di Polymarket, e il suo sviluppo futuro non dovrebbe essere sottovalutato. Fine I mercati delle previsioni on-chain non solo superano le limitazioni statiche delle scommesse tradizionali, raggiungendo un cambiamento di paradigma da "scommettere" a "trading" introducendo meccanismi di trading finanziari, ma dimostrano anche una forte vitalità attraverso la loro natura trasparente e decentralizzata. Man mano che i loro meccanismi maturano e piattaforme come Polymarket e Kalshi continuano a svilupparsi, i mercati delle previsioni on-chain stanno diventando una forza inarrestabile e uno strumento importante per la futura determinazione dei prezzi delle informazioni e la copertura dei rischi. Disclaimer: Questo contenuto è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. I protocolli DeFi comportano rischi di mercato e tecnici significativi. I prezzi e i rendimenti dei token sono altamente volatili, e partecipare a DeFi può comportare la perdita di tutto il capitale investito. Fai sempre le tue ricerche, comprendi i requisiti legali nella tua giurisdizione e valuta attentamente i rischi prima di coinvolgerti. In un'epoca in cui tutti stanno scommettendo soldi veri sul futuro, proteggere i tuoi fondi e le tue chiavi private è più importante che mai. Con trasparenza open-source, chip sicuri e protezione multi-livello, il portafoglio hardware OneKey fornisce una solida base per i tuoi asset, così puoi partecipare con fiducia ai mercati delle previsioni on-chain e al più ampio DeFi. 👉

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