Pris för Eigen

$TRAC ett av de få mynt som ligger uppe på denna LTF-marknadsomfattande tillbakagång. Enda ångra är att jag inte köpte mer.

Valutareserverna ligger nära de lägsta nivåerna under konjunkturcykeln men staking och L2-insättningar på topparna. $ETH pumpar inte ännu eftersom likviditet absorberas och det är precis vad rörelser bygger på. ● Vad är det som verkligen rör marknaden De flesta spårar priset. Men det som verkligen driver marknaderna är likviditeten; Mängden av en tillgång som faktiskt kan köpas eller säljas utan att priset flyttas för mycket. När likviditeten sinar kan även små efterfrågevågor orsaka kraftiga prisreaktioner. Det är vad som börjar hända i Ethereum. Valutareserverna har sjunkit till 60,8 miljarder dollar, den lägsta nivån 2025. Varje gång $ETH lämnar en börs lämnar den "till salu"-utbudet och hamnar vanligtvis i långtidslagring, staking eller l2-kontrakt. Detta är övertygelser som drivs av övertygelser, inte spekulativa. I klartext: mindre $ETH finns att sälja. När efterfrågan återvänder kommer marknaden att röra sig snabbare än väntat. ● Vad stora plånböcker gör just nu Under de senaste veckorna har stora plånböcker; Den typ som flyttar marknader, har i tysthet absorberat $ETH från börser. Ingen hype. Inga rubriker. Bara stadig ackumulering. Detta är vad jag kallar absorptionsfasen. Smart kapital bygger exponering medan detaljhandeln förblir oförändrad. Det är långsamt, medvetet och ignoreras ofta. Mönstret speglar det vi såg 2020. På den tiden sjönk valutabalanserna månader innan priserna reagerade. Likviditeten försvann först och volatiliteten följde. ● Vad terminer och hävstång säger Spotmarknader berättar en historia, derivat berättar en annan... och båda är i linje med varandra. ➣ Öppen ränta: cirka 45 miljarder dollar, återhämtar sig efter de senaste likvidationerna. ➣ Finansieringsränta: något positiv på +0,008%, vilket visar att handlare försiktigt vänder sig långa igen. När det öppna intresset stabiliseras och finansieringen vänder till positivt, skiftar tonen från försvar till tyst förtroende. Det är då hävstångseffekten börjar återvända till systemet. Likviditeten tunnas ut samtidigt som hävstångseffekten byggs upp. Det är receptet för en tryckzon. ● Varför marknaden känns tråkig och varför den är hausse Ethereums pris har fastnat runt 3 900 dollar och konsoliderat mellan 3 800 och 4 000 dollar i flera veckor. Momentum ser tråkigt ut; RSI nära 42, volym på balans platt. Det lugnet är inte ett tecken på svaghet. Det är komprimering. När volatiliteten förblir låg medan utbudet stramas åt, byggs trycket upp under ytan. Varje litet köp börjar röra sig lite mer än tidigare. Det är så reflexiva tillgångar beter sig innan de expanderar. Den tysta fasen är installationen, inte slutet. ● Hur varje riktigt rally startar Här är mönstret som utspelar sig i varje cykel: 1. Mynt lämnar börserna = utbudet stramas åt. 2. Likviditeten tunnas ut = mindre köptryck flyttar priset snabbare. 3. Finansieringen blir positiv = hävstångsavkastningen. 4. Narrativa skiften = efterfrågan accelererar och återkopplingsloopar bildas. När folkmassan märker det håller strukturen redan på att förändras. Priset återspeglar bara den andra halvan av flytten. ● Varför denna cykel har mer övertygelse Reflexiviteten 2020 var spekulativ. Den här är strukturell. ➣ Lager-2 (@arbitrum & @base + andra) avräkningsvolymerna är rekordhöga. ➣ Omsättningsavkastning på @eigenlayer, @puffer_finance och andra omsättningsprotokoll gör $ETH produktiv säkerhet. ➣ Likviditetsdjupet på kedjan är starkare än 2021, även med lägre priser. Ethereum är nu avvecklingsskiktet för ett modulärt finansiellt system. När $ETH stramas åt sprider sig det trycket över L2:er, omtagningsprotokoll och DeFi-infrastruktur. Likviditet i $ETH definierar likviditet för allt som byggs ovanpå det. ● Min uppfattning Marknader rör sig inte när alla är överens. De rör sig när strukturen skiftar tyst innan sentimentet kommer ikapp. Just nu håller strukturen på att skifta. Valutautbudet sjunker. Valar ackumuleras. Hävstångseffekten håller på att byggas upp igen. Volatiliteten sover. Om du bara tittar på diagram verkar det som om ingenting händer. Men om du tittar på likviditet kan du se den klart som dagen. Den tysta pressen har redan börjat. Marknaden har bara inte prissatt det ännu.