لومبارد: جسر البنية التحتية Bitcoin-DeFi أثبتت @Lombard_Finance نفسها كبنية تحتية أكثر تقدما لتحويل سيولة البيتكوين إلى رأس مال منتج على السلسلة. في غضون 92 يوما من إطلاقها ، سجلت TVL بقيمة 1.526 مليار دولار وحصة سوقية بنسبة 60٪ من BTC LST ، ورمزها الأساسي ، $LBTC ، هو أصل يحمل عائدا يمتص تلقائيا مكافآت Babylon (@babylonlabs_io) الأصلية مع الحفاظ على ضمان 1: 1 ل Bitcoin. يرسل المستخدمون BTC الأصليين إلى العنوان المحدد ، وبعد اكتمال 6 تأكيدات على سلسلة Bitcoin ، يتم سك LBTC في سلسلة الوجهة بعد التحقق من الكونسورتيوم. يبقى BTC المودع على سلسلة Bitcoin ويساهم في أمان شبكات PoS الأخرى من خلال Babylon ، ويتم تحويل رموز المكافأة تلقائيا إلى BTC ، مما يزيد من نسبة احتياطي LBTC. نتيجة لذلك ، حتى بدون مطالبة بالتعويض أو إعادة التأسيس ، ترتفع قيمة LBTC تدريجيا مقارنة ب BTC. أمان هذا الهيكل متعدد الطبقات. سيتحكم اتحاد أمني يتكون من 14 مؤسسة في الإصدار والاسترداد بتوقيعات 2/3 على سلسلة PoA المستندة إلى Cosmos ، وسيقوم CubeSigner HSMs بفرض العديد من الموافقات والأقفال الزمنية وحدود السحب. تخضع الحركات عبر السلاسل للتحقق المزدوج بواسطة Chainlink CCIP و Bascule oracles ، وفي المواقف غير الطبيعية ، قد يتم تعليق العقود الذكية مؤقتا. سيتم إجراء عمليات الاسترداد بترتيب تأكيد كونسورتيوم حرق LBTC → → فك رابطة Babylon (7-9 أيام) متبوعا بعودة BTC الأصلية ، مع الحفاظ على مراسلات 1: 1 بين الكتب والاحتياطيات دون تردد. مفتاح التمايز هو "الإيرادات + الدمج + متعدد السلاسل". في حين أن WBTC ليس لديها ربح ولدى tBTC قيود في الأتمتة وقابلية التوسع ، فإن LBTC تتراكم تلقائيا أرباحا مقومة ب BTC تبلغ حوالي 1٪ ، و Aave· بندل· إلى جانب EigenLayer ، وما إلى ذلك ، فإنه يفتح أيضا استراتيجية ربح مكونة من رقمين. في الوقت نفسه ، يتم نشره أصلا على 13+ سلسلة مثل Ethereum و Solana و Sui و Base و Starknet لتوصيل السيولة لكل نظام بيئي. في الواقع ، يتم استثمار حوالي 82٪ من LBTC المتداولة في DeFi ، مما يدل على إنتاجية رأس المال بما يتجاوز التغليف البسيط. بالنظر إلى التدفقات على السلسلة ، تتم إدارة حوالي 96٪ من الاحتياطيات بشكل متحفظ بواسطة طبقة Bitcoin الأصلية (Babylon Staking ) ، بينما يشكل الباقي سيولة DeFi على Ethereum والسلاسل الأخرى. تتراكم السيولة في المجمعات الرئيسية مثل Uniswap و Aerodrome و Curve و Radium ، مما يظهر عمقا كافيا للتنفيذ اليومي. يتنوع تكامل DeFi أيضا في استراتيجيات الإقراض وتداول العائد وإعادة التخزين وحصاد Solana ، ويمكن وضعه بقوة وفقا لظروف السوق ، مثل مجمع Pendle عالي العائد. على المستوى الكلي ، فإن الاتجاه الهيكلي ل "BTC كعائد" موات للومبارد. مع نمو المقتنيات المؤسسية بعد صناديق الاستثمار المتداولة ، يتم تسليط الضوء على تكلفة الفرصة البديلة للحيازة بدون فوائد ، وهناك طلب على معرضي BTC المربحين مع أنظمة التحقق والأمان الصديقة للتنظيم. مع التوسع السريع ل BTCfi TVL ، لدى لومبارد مجال لمزيد من التوسع كطبقة السيولة الرئيسية في بابل ومركز متعدد السلاسل. إذا استمر التوضيح التنظيمي وتوسيع السلسلة ، فسيكون هناك TVL إضافي على المدى المتوسط في الأفق. بالطبع ، المخاطر واضحة أيضا. المتغير الأكبر هو التنظيم. إذا تم تفسير رموز BTC المميزة ذات العائد على أنها أوراق مالية ، تعزيز متطلبات اعرف عميلك / مكافحة غسل الأموال والترخيص ، وقد تنشأ قيود مبيعات خاصة بالولاية القضائية. يجب أيضا أن تؤخذ في الاعتبار المخاطر الأمنية النموذجية لطبقات الجسر والأوراكل والعقود الذكية ، وافتراض الأغلبية الصادقة في الكونسورتيوم ، وإمكانية الحصول على خصومات السيولة أثناء الإجهاد الناجم عن فك ربط Babylon. بالنظر إلى أن APY الأساسي نفسه يعتمد على هيكل مكافآت Babylon والطلب ، فإن جودة واستدامة العوائد طويلة الأجل تخضع للمراقبة المستمرة. ومع ذلك ، تشير التنفيذ والمقاييس حتى الآن إلى أن لومبارد هو الحل الأكثر اكتمالا "لتحويل أصول البيتكوين الخاملة إلى رأس مال منتج". يجتمع استقرار الضمانات 1: 1 ، والتراكم التلقائي للعوائد الأصلية ، والأمان من المستوى المؤسسي ، وقابلية الدمج متعددة السلاسل لتمييزها بوضوح عن WBTC (غياب العائد) أو tBTC (حدود قابلية التوسع والأتمتة). سيكون المستقبل هو التوسع المستقر لأمن وطلب Babylon ، ومدى ود الإطار التنظيمي لمنتجات BTC ذات العائد ، وصلابة العمليات متعددة السلاسل ، و oracles ، وحوكمة الكونسورتيوم. إذا تم استيفاء هذه الشروط ، فمن المرجح أن تحافظ لومبارد على وضعها القياسي كجسر Bitcoin-DeFi حتى عام 2027 ، مما يجعل LBTC خيارا جذابا لحامليها الذين يتطلعون إلى اكتساب تعرض منتج ل BTC.