➥ Os protocolos de taxa fixa são o futuro das finanças? Os rendimentos DeFi são poderosos, mas imprevisíveis. Um dia você ganha 30%, no outro cai para 5%. Os protocolos de taxa fixa estão revolucionando o jogo com rendimentos negociáveis estáveis na cadeia, possivelmente o único produto DeFi preparado para adoção imediata em massa. Vejamos os projetos que lideram essa mudança em nosso relatório 🧵 dos anos 30 — — — ► O que são protocolos de taxa fixa? Os protocolos de taxa fixa trazem estabilidade ao DeFi, transformando rendimentos voláteis em retornos previsíveis. Eles tokenizam, retiram o rendimento ou comparam os ativos de rendimento para que os usuários possam bloquear o rendimento. Este breve relatório abrange quatro projetos que lideram a mudança de renda fixa: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle é um AMM de negociação de rendimento que divide ativos de rendimento em dois tokens: ▸ PT: renda fixa ▸ YT: rendimento variável Ele permite que os usuários negociem o próprio rendimento em vez de apenas apostar ou emprestar. ➤ Mecânica Principal Quando os usuários depositam um ativo de rendimento como $sUSDe, Pendle cunha PT-sUSDe (resgatável no vencimento) e YT-sUSDe (captura rendimento). Os usuários podem manter PTs para retornos estáveis, negociar YTs para especular ou emparelhar ambos para recompensas de liquidez, tudo sem liquidações ou bloqueios. ➤ Por que é importante Ele transforma o rendimento em um mercado negociável e permite estratégias como cultivo de pontos e arbitragem, integrando-se a @aave, @ethena_labs e @MorphoLabs em grandes redes como @ethereum, @arbitrum e @base, com TVL em torno de US$ 6,5 bilhões em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ Os pools sUSDe oferecem rendimento fixo de ~ 20% ▸ @Plasma lançamento atraiu US$ 318 milhões de TVL em dias — ► Espectros O Spectra traz estabilidade de rendimento para o DeFi, permitindo que os usuários bloqueiem retornos fixos ou protejam a volatilidade da taxa. ➤ Mecânica Principal Ele suporta tokens ERC-4626 como $csUSDL e $USR. Os depósitos cunham dois tokens: ▸ PT: rendimento fixo ▸ YT: rendimento variável Os usuários podem: ▸ Segure PTs para retornos estáveis ▸ Negocie YTs para exposição a mudanças de taxa ▸ Forneça ambos em cofres de liquidez para recompensas Qualquer pessoa pode criar pools personalizados, tornando o sistema totalmente sem permissão. ➤ Por que é importante A Spectra oferece renda previsível e compartilha 50% da receita com os stakers. Ao vivo no @avax, @SonicLabs e Base com cerca de US$ 190 milhões de TVL em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ Pools de $USDL de taxa fixa oferecem 20% + APY ▸ Expansão para Flare aumentou a liquidez — ► Fusão por IPOR O Fusion traz swaps de taxas de juros para o DeFi, permitindo que os usuários protejam ou especulem sobre os movimentos das taxas com alavancagem e automação. ➤ Mecânica Principal A Fusion usa índices IPOR on-chain para precificar swaps de taxas de juros e automatizar estratégias de rendimento. Os usuários podem: ▸ Entrar em swaps, pagando fixo ou recebendo flutuante com exposição alavancada ▸ Use cofres srUSD para automatizar a otimização de rendimento em todos os protocolos ➤ Por que é importante A Fusion combina a agregação de rendimento DeFi com ferramentas de taxa de nível institucional, oferecendo retornos fixos ajustados ao risco sem perdas impermanentes. Ao vivo no Ethereum, Arbitrum e Base, com cerca de US$ 70 milhões de TVL em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ $srUSD cofres oferecem 20%+ APY por meio de trocas automatizadas — ► Casa na árvore A Treehouse constrói benchmarks e infraestrutura para renda fixa em DeFi. Apresenta: ▸ tAssets: LSTs aprimorados como $tETH e $tAVAX ▸ DOR: benchmarks de taxa on-chain, como TESR para staking de Ethereum ➤ Mecânica Principal Ele usa a arbitragem MEY (Market Efficiency Yield) para alinhar os rendimentos de staking em relação aos níveis livres de risco. Os usuários podem apostar, delegar a operadores DOR ou integrar-se a protocolos como o TermMax para empréstimos fixos. Ao vivo no Ethereum e Avalanche com US$ 500 milhões + TVL e mais de 70 mil carteiras em outubro de 2025. ➤ Por que é importante A Treehouse padroniza os rendimentos para a camada de renda fixa do DeFi e permite ferramentas como FRAs e mercados de taxa fixa. As integrações incluem @FalconXGlobal e @TermMaxFi. ➤ Exemplo ▸ O benchmark TESR sustenta os FRAs lançados pela FalconX ▸ TermMax usa taxas DOR para oferecer empréstimos fixos em LSTs — ► Embrulhar As stablecoins deram ao DeFi uma maneira de armazenar valor, mas não de aumentá-lo. Os protocolos de taxa fixa mudaram isso, tornando os rendimentos previsíveis e negociáveis. Pendle, Spectra, Fusion e Treehouse conduzem essa mudança: ▸ Pendle torna o rendimento um mercado negociável ▸ Spectra bloqueia retornos estáveis por meio de derivativos ▸ Fusion traz swaps de taxa de juros on-chain ▸ Treehouse padroniza os rendimentos do LST com benchmarks Juntos, eles constroem a pilha de renda fixa do DeFi, onde o capital obtém retornos estáveis e a estabilidade encontra o crescimento.

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