Номер один L2 по TVL стоит @arbitrum $17 млрд. У него широта охвата приложений, доказательства мошенничества в реальном времени, а также зрелое управление и казначейство. @Mantle_Official — четвертый L2 по TVL, но также один из самых быстрорастущих слоев 2. Он построен на основе OP Stack и работает с EigenDA в качестве альтернативного уровня доступности данных. Мэнтл контролирует крупнейшее казначейство DAO в криптовалюте на уровне $2,7 млрд, что позволило вести более институционально ориентированную игру. Обе цепочки продвигают DeFi вперед с разных сторон: • Арбитраж по масштабу, плотности приложений и технической полировке на основе доказательств мошенничества и пользовательских виртуальных машин. • Мантия с помощью экспериментов с модульным DA, крупных программ капитала в цепочке и повествования о «цепочке ликвидности». Читайте дальше, как я объясняю ниже 👇 --- ☑️ Как они внедряют инновации на практике? Arbitrum — это доставка на уровне доказательства. BoLD хочет сделать валидацию без разрешений, не отказываясь от оптимистичных сверток, а Stylus готовит виртуальную машину к будущему, позволяя разработчикам писать высокопроизводительные контракты на Rust, C и C++. Объедините это с Orbit, и вы получите спектр от общего L2 до индивидуальных L3, что является именно тем, чего хотят учреждения, игры и высокочастотные DeFi. Его экономической новинкой является Timeboost. То есть, продажа приоритета через аукционы превращает MEV в нативный поток доходов протокола, а не в чистый внешний эффект. Мантия отгружается на уровнях DA и казначейства. Это первая крупная L2, которая полностью интегрировала EigenDA. Таким образом, затраты на DA превратились в настраиваемый параметр, что позволило им гарантировать более сложные, перегруженные данными приложения без резкого увеличения платы за данные вызова L1. С точки зрения капитала, DAO — это буквально ончейн-фонд национального благосостояния: • Агенты искусственного интеллекта @MantleX_AI предназначены для управления казначейством и институциональными продуктами. • Mantle Index Four (MI4) – это канал для развертывания миллиардов людей с программными, прозрачными мандатами. Это позволило им таргетировать нарративы по вертикалям AI, DePIN и RWA, которые требуют как капитальных затрат, так и низких затрат на данные. --- ☑️ Стандарты разработки и эргономика Если вы работаете в команде Solidity, развертывание в любой из них не составит труда. Nitro от Arbitrum эквивалентен EVM и является полным комплектом инструментов. Stylus расширяет возможности для команд с опытом работы с Rust, что имеет значение, когда вам нужны большие вычислительные ресурсы и вы хотите избежать обрывов газа Solidity. Выбор Mantle в пользу привязки к OP Stack означает, что вы получаете весь инструментарий Optimism, корпус аудита и обмен мнениями разработчиков из коробки. Это решение сочетает в себе оригинальность на уровне виртуальных машин в пользу скорости и привычности, что разумно, если вашим дифференциатором является экономика и DA, а не функции виртуальных машин. --- ☑️ Институциональная эволюция DAO от Arbitrum, безусловно, предназначена для реального управления казначейством. Они имеют: • ATMC (Арбитражный комитет по управлению казначейством) • Консолидация простаивающих USDC для снижения альтернативной стоимости. • Структурированные предложения по выкупу облигаций. • Постоянный поток конституционных обновлений и обновлений ArbOS, передаваемых по цепочке. • Развертывание токенизированного казначейства с помощью программ STEP и SP • Размещение токенизированных акций и ETF через таких партнеров, как Robinhood Институциональный подход Мэнтла в большей степени ориентирован на капитал. Казначейство в размере $2,7 млрд и явные индексные продукты являются привычными объектами для традиционных распределителей. Посыл прост: приходите в Mantle, мы можем совместно финансировать, структурировать и программно управлять рисками в сети, и ваш профиль затрат DA будет выглядеть как инфра Web2. Это сильно отличается от большинства L2, и это резонирует. --- ☑️ Критические аспекты, на которые стоит обратить внимание 1. Децентрализация секвенсоров: оба по-прежнему работают с централизованными секвенсорами. У Arbitrum есть публично сформулированные пути, в то время как Mantle — раньше, а цепочки OP Stack разделяют аналогичную критику. До тех пор, пока мы не увидим многопользовательские секвенсоры, поддерживающие MEV, с реальной отказоустойчивостью, оба несут в себе живость и риск цензуры. 2. Устойчивая к мошенничеству реальность против дорожной карты: текущая система Arbitrum работает сегодня, но BoLD все еще должен полностью приземлиться и быть принятым на орбите. Mantle наследует временные шкалы OP Stack, поэтому ее «минимизация доверия» зависит от собственного прогресса Optimism. 3. Риск исполнения казначейских облигаций: Преимущество Mantle — это его казначейство. Неправильная оценка рисков, захват государственного управления или плохая дисциплина доходности могут быстро свести на нет это преимущество. Казна Arbitrum меньше в абсолютных долларах, но более диверсифицирована по процессам и комитетам. Бюрократия может замедлить решительные шаги на быстрых рынках. 4. Компромиссы DA: EigenDA дешевле, но он добавляет новый набор предположений о доверии и живости, привязанный к EigenLayer и восстановленным операторам. Если рынок повторного стейкинга колеблется, Mantle наследует коррелированный риск, которого нет у чистого свертывания Ethereum DA. И наоборот, Arbitrum платит существенно более высокие затраты на L1 DA, что может снизить маржу в сценариях с высокой нагрузкой, несмотря на EIP-4844. 5. Концентрация приложений и MEV: Уровень приложений Arbitrum печатает комиссии за приложения относительно того, что зарабатывает сеть, что отлично для разработчиков, но вызывает вопрос: не будет ли сбор ценности на уровне протокола слишком сильно запаздывать, или Timeboost устранит этот разрыв? DeFi-стек Mantle все еще формирует «флагманских дойных коров»; До тех пор стимулы берут на себя бремя. --- ☑️Как они связывают и делают DeFi лучше вместе Общая эквивалентность EVM и промежуточные стандарты означают, что ликвидность, инструменты, аудиторы и даже эксперименты по управлению плавно переключаются между ними. Протокол может быть запущен на Mantle, чтобы использовать дешевые данные EigenDA и гранты Mantle, а затем запустить развертывание Arbitrum для использования самой глубокой ликвидности DeFi и потока преступников. Маршрутизация ликвидности между L2 и поток ордеров на основе намерений становятся нормой. Чем больше Mantle субсидирует новые структурированные продукты или рельсы RWA, тем больше преимуществ у Arbitrum в качестве площадки, где эти активы переоцениваются и используются в кредитном плече. И наоборот, по мере того, как Arbitrum ужесточает доказательства мошенничества и децентрализует секвенирование, Mantle наследует лучшие практики через OP Stack и общие исследовательские ресурсы для свертывания. Это положительная сумма. --- ☑️ Заворачивать @arbitrum — это масштабное, ориентированное на безопасность свертывание с самым глубоким стеком DeFi, надежной работой по проверке и зрелой экономикой управления. @Mantle_Official — это модульный, капиталовложенный стартап, который намеренно оптимизирует для снижения затрат на DA и размещения капитала на институциональном уровне. Результат не является игрой с нулевой суммой. Если вы создаете DeFi с кредитным плечом, преступников или что-то чувствительное к задержкам и жаждущее ликвидности сегодня, Arbitrum по-прежнему является наиболее быстро защищаемым домом. Если вы создаете капиталоемкие, ресурсоемкие или требовательные к стимулам продукты, казначейство Mantle и стек EigenDA дадут вам преимущество в стоимости товаров и финансировании. Оба они сходятся в одном и том же эндшпиле: → достоверно нейтральный → Дешевое блокчейн-пространство с устойчивой экономикой. Они идут двумя разными, но взаимодополняющими дорогами, чтобы добраться туда. Спасибо, что прочитали!