Сравнение DEX: Как Hyperliquid и Lighter переосмысливают децентрализованную торговлю

Введение в децентрализованные биржи (DEX)

Децентрализованные биржи (DEX) преобразили торговлю криптовалютами, устранив посредников и предоставив возможность проведения транзакций между пользователями напрямую. С ростом спроса на более быстрые и эффективные торговые решения платформы, такие как Hyperliquid и Lighter, возглавляют этот процесс благодаря революционным инновациям. В этой статье мы рассмотрим, как эти платформы переопределяют децентрализованную торговлю с помощью передовых технологий и уникальных функций.

Что такое Hyperliquid? Высокопроизводительный блокчейн уровня Layer-1

Hyperliquid — это блокчейн нового поколения уровня Layer-1, специально разработанный для торговли. В отличие от традиционных DEX, которые используют модель автоматизированных маркетмейкеров (AMM), Hyperliquid применяет модель центральной книги заявок (CLOB). Такой подход обеспечивает превосходную ликвидность и торговый опыт, сопоставимый с централизованными биржами (CEX).

Основные особенности Hyperliquid

• Мгновенная финализация транзакций: Hyperliquid достигает почти мгновенной финализации транзакций со скоростью менее одной секунды и максимальной пропускной способностью 200,000 транзакций в секунду.

• Глубокая ликвидность: Платформа ежедневно фиксирует торговые объемы в десятки миллиардов долларов, а прогнозируемая доля рынка составит 75-80% к середине 2025 года.

• Механизмы казначейства: Hyperliquid использует механизмы обратного выкупа и уничтожения токенов для своих собственных токенов HYPE, создавая положительную обратную связь, которая увеличивает стоимость токенов и ликвидность.

• Пользовательский опыт: Благодаря расширенным типам ордеров, расчетам в реальном времени и удобному интерфейсу Hyperliquid предлагает торговый опыт, аналогичный централизованным биржам.

Уникальные преимущества Hyperliquid

Уникальная тесно связанная шардинг-архитектура Hyperliquid выделяется, обеспечивая сверхбыструю скорость торговли, превосходящую другие DEX. Кроме того, стратегия Build Codes для интеграции разработчиков способствует экспоненциальному росту, превосходя традиционные партнерские модели по масштабируемости и эффективности.

Lighter: Торговля без комиссий с использованием технологии zk-Rollup

Lighter — еще один крупный игрок в экосистеме DEX, использующий собственную технологию zk-rollup для обеспечения производительности, сопоставимой с CEX. Его акцент на торговле без комиссий для розничных пользователей и инновационные решения в области ликвидности делают его сильным конкурентом Hyperliquid.

Основные особенности Lighter

• Торговля без комиссий: Lighter устраняет торговые комиссии для розничных пользователей, что делает его привлекательным вариантом для небольших трейдеров.

• Пул ликвидности (LLP): LLP от Lighter позволяет трейдерам вносить капитал для стратегий маркетмейкинга, аналогично HLP от Hyperliquid.

• Доказательства с нулевым разглашением: Используя zk-доказательства для проверки транзакций, Lighter обеспечивает справедливость и снижает токсичный поток, не ущемляя розничных трейдеров.

Уникальные преимущества Lighter

Способность Lighter использовать позиции LLP в качестве маржи и его акцент на доказательствах с нулевым разглашением являются ключевыми отличиями. Эти функции повышают прозрачность и справедливость, сохраняя высокую производительность, что делает Lighter привлекательным выбором для трейдеров.

CLOB vs. AMM: Сравнение

Дебаты между моделями центральной книги заявок (CLOB) и автоматизированных маркетмейкеров (AMM) являются центральными в эволюции DEX. Применение модели CLOB в Hyperliquid обеспечивает лучшую ликвидность и ценовое обнаружение, что делает её идеальной для трейдеров, работающих с высокой частотой. С другой стороны, AMM предпочитаются за их простоту и доступность, особенно для новых пользователей и небольших сделок. Понимание этих различий важно для трейдеров, стремящихся оптимизировать свои стратегии.

Глубина ликвидности и метрики торгового объема

Глубина ликвидности является критическим фактором успеха для любого DEX. Глубокая ликвидность и высокие торговые объемы Hyperliquid дают ему конкурентное преимущество, в то время как акцент Lighter на ликвидности альткоинов представляет собой область для потенциального роста. Обе платформы работают над улучшением своих решений в области ликвидности, чтобы привлечь более широкий круг трейдеров.

Интеграция стейблкоинов и влияние на экосистему

Стейблкоины, такие как USDH, играют ключевую роль в протоколах децентрализованных финансов (DeFi), выступая в качестве единиц ценообразования, якорей ликвидности и стратегических активов. Hyperliquid и Lighter интегрируют стейблкоины в свои экосистемы, подчеркивая их важность для обеспечения беспрепятственной торговли и управления ликвидностью.

Регуляторное соответствие и вызовы децентрализации

Несмотря на свою децентрализованную природу, такие платформы, как Hyperliquid, сталкиваются с вызовами, связанными с централизованным администрированием и потенциальными точками отказа. Например, сбой API Hyperliquid в июле 2025 года вызвал опасения относительно его устойчивости. В то время как архитектура zk-rollup Lighter предлагает более децентрализованный подход, остаются вопросы о её долгосрочной масштабируемости.

Вовлечение сообщества и стратегии привлечения пользователей

Hyperliquid и Lighter уделяют приоритетное внимание стратегиям, ориентированным на сообщество, чтобы укрепить доверие и вовлеченность:

• Hyperliquid: Быстрая компенсация пользователям во время сбоев и инициативы по раздаче токенов укрепили его пользовательскую базу.

• Lighter: Акцент на розничных трейдерах и торговле без комиссий позволил сформировать лояльное сообщество, особенно среди небольших трейдеров.

Эти стратегии не только повышают удержание пользователей, но и способствуют формированию чувства принадлежности к сообществу, что критически важно для долгосрочного успеха в пространстве DEX.

Конкуренция на рынке DEX

Конкуренция в пространстве перпетуальных DEX усиливается, и такие платформы, как Hyperliquid, Lighter и Aster, внедряют инновационные функции. Хотя Hyperliquid доминирует с точки зрения ликвидности и торгового объема, модель торговли без комиссий и технология zk-rollup от Lighter предлагают сильное отличие. Этот конкурентный ландшафт стимулирует быстрые инновации, предоставляя трейдерам более продвинутые инструменты и функции.

Заключение

Hyperliquid и Lighter находятся на переднем крае революции DEX, предлагая уникальные решения для вызовов децентрализованной торговли. Высокопроизводительный блокчейн уровня Layer-1 и глубокая ликвидность Hyperliquid делают его лидером в этой области, в то время как торговля без комиссий и инновации zk-rollup от Lighter предоставляют убедительную альтернативу. С усилением конкуренции трейдеры могут ожидать ещё более революционных достижений в экосистеме DEX.