Ohimenetyksen ymmärtäminen helposti vauhdissa Likviditeetin tarjoaminen DeFi:ssä ei tarkoita vain tokenien sijoittamista siihen, vaan osallistumista rakenteeseen, jossa omaisuuden koostumusta säädetään automaattisesti aina, kun transaktio tapahtuu. Tyypillinen tässä prosessissa syntyvä riski on epäpysyvä menetys (IL). Otetaan esimerkki @MMTFinance ymmärtääksemme sen. [Poolin säännöt: x * y = k] AMM-poolit säilyttävät aina kaavan x * y = k. Tämä tarkoittaa, että poolin kaksi omaisuutta on aina pakko tasapainottaa. ● x = ETH-määrä ● y = USDC-määrä ● k = arvo, joka pysyy vakiona [Mitä tapahtuu, kun hinnat muuttuvat] Kun ETH:n hinta nousee, kauppiaat ostavat ETH:ta poolista ja asettavat vastineeksi enemmän USDC:tä. ● Pooli kokonaisuutena vähentää ETH:ta ja lisää USDC:tä ● Koska toimittamani varat muuttuvat myös samaan tahtiin kuin koko pooli, myös panokseni pienenee ETH:ta ja USDC kasvaa. ● En itse myynyt ETH:ta, mutta poolin sääntöjen vuoksi näyttää siltä, että jonkin verran ETH:ta on myyty sen seurauksena [Esimerkkinä tilapäinen menetys] ● Olettaen, että 1 ETH = 5 000 USDC ● Talletus pooliin: 1 ETH + 5 000 USDC = yhteensä 10 000 USDC Kun ETH:n hinta kaksinkertaistuu 10 000 USDC:hen, ● Pooli säädetään automaattisesti tasapainoon ulkoisen markkinahinnan kanssa. Tässä prosessissa poolissa oleva ETH näyttää halvemmalta kuin ulkopuolinen, joten arbitraasit laittavat USDC:n pooliin ostaakseen ETH:ta. ● Tämä vähentää poolin ETH:ta ja nostaa USDC:tä, jolloin poolin kokonaisarvo nousee lopulta noin 14 142 USDC:hen. ● 858 USDC on väliaikainen tappio. Tämä vastaa noin 5,7 prosentin tappioastetta. [Miksi se ei ole pysyvää?] ● Jos ETH:n hinta palaa 5 000 USDC:hen, myös poolin osuus palautuu alkuperäiseen tilaansa ja tappio katoaa. ● Tästä syystä sitä kutsutaan pysymättömäksi, mutta todellisilla markkinoilla hinta ei useinkaan palaa alkuperäiseen asentoonsa, minkä seurauksena se jää usein pysyväksi tappioksi. [Kuinka vähentää Momentumin tappioita] Momentum ei voi täysin poistaa tätä rakennetta, mutta se vähentää riskiä laittamalla muutaman laitteen. ● Transaktiomaksut: Poolin tuottamat maksut kertyvät kompensoimaan joitakin IL:iä ● MMT-token-kannustimet: Likviditeetin tarjoaminen tietyille pooleille voi ansaita lisäpalkintoja tappioiden lieventämiseksi ● Stablecoin-pooli: Alhaisen volatiliteetin omaavien omaisuuserien, kuten USDC:n ja USDT:n, yhdistelmän valitseminen vähentää IL-riskiä. [Mikä on hintaluokka?] ● Momentumin asetettu hintaluokka on toiminto, joka määrittää, millä hintaluokalla tarjoamasi likviditeetti vain toimii. ● Jos asetat hintahaarukan kapeasti, likviditeetti keskittyy vain lähelle nykyistä hintaa, joten voit ansaita enemmän maksuja transaktioiden tapahtuessa, mutta jos hinta menee alueen ulkopuolelle, likviditeettisi poistetaan käytöstä, etkä ansaitse voittoa, ja omaisuutesi muunnetaan yhdeksi tokeniksi. ● Toisaalta, jos otat sen leveäksi, tuotto on alhainen, mutta se pysyy suhteellisen vakaana, vaikka hinta vaihtelee. ★ Momentumin pooli on CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker) -rakenne, joten kyse ei ole vain pysyvien tappioiden huomioimisesta, vaan myös siitä, että likviditeetti pysähtyy kokonaan, kun se menee määrittämäni vaihteluvälin ulkopuolelle. ★ Korkean tuoton ja suurten riskien välillä on kompromissi kapealla alueella ja alhaisen tuoton ja vakauden välillä laajalla alueella