➥ I protocolli a tasso fisso sono il futuro della finanza? I rendimenti DeFi sono potenti ma imprevedibili. Un giorno guadagni il 30%, il giorno dopo scende al 5%. I protocolli a tasso fisso stanno rivoluzionando il gioco con rendimenti stabili e negoziabili on-chain, probabilmente l'unico prodotto DeFi pronto per un'adozione di massa immediata. Diamo un'occhiata ai progetti che guidano questo cambiamento nel nostro report sui 30 🧵 — — — ► Cosa sono i protocolli a tasso fisso? I protocolli a tasso fisso portano stabilità alla DeFi trasformando rendimenti volatili in ritorni prevedibili. Tokenizzano, separano il rendimento o gli asset che generano rendimento di riferimento in modo che gli utenti possano bloccare il rendimento. Questo breve report copre quattro progetti che guidano il cambiamento verso il reddito fisso: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle è un AMM per il trading di rendimento che divide gli asset che generano rendimento in due token: ▸ PT: reddito fisso ▸ YT: rendimento variabile Permette agli utenti di scambiare il rendimento stesso invece di limitarsi a mettere in staking o prestare. ➤ Meccanica principale Quando gli utenti depositano un asset di rendimento come $sUSDe, Pendle conia PT-sUSDe (riscattabile alla scadenza) e YT-sUSDe (cattura il rendimento). Gli utenti possono mantenere i PT per ritorni stabili, scambiare i YT per speculare, o abbinare entrambi per premi di liquidità, il tutto senza liquidazioni o blocchi. ➤ Perché è importante Trasforma il rendimento in un mercato negoziabile e abilita strategie come il farming di punti e l'arbitraggio, integrandosi con @aave, @ethena_labs e @MorphoLabs su catene principali come @ethereum, @arbitrum e @base, con un TVL di circa $6.5B a ottobre 2025. ➤ Esempio ▸ I pool sUSDe offrono ~20% di rendimento fisso ▸ Il lancio di @Plasma ha attratto $318M di TVL in pochi giorni — ► Spectra Spectra porta stabilità ai rendimenti nella DeFi, consentendo agli utenti di bloccare ritorni fissi o coprire la volatilità dei tassi. ➤ Meccanica principale Supporta token ERC-4626 come $csUSDL e $USR. I depositi coniano due token: ▸ PT: rendimento fisso ▸ YT: rendimento variabile Gli utenti possono: ▸ Mantenere i PT per ritorni costanti ▸ Scambiare i YT per esposizione ai cambiamenti dei tassi ▸ Fornire entrambi nei vault di liquidità per premi Chiunque può creare pool personalizzati, rendendo il sistema completamente permissionless. ➤ Perché è importante Spectra offre un reddito prevedibile e condivide il 50% delle entrate con gli staker. Attivo su @avax, @SonicLabs e Base con circa $190M di TVL a ottobre 2025. ➤ Esempio ▸ I pool a tasso fisso $USDL offrono un APY del 20%+ ▸ L'espansione a Flare ha aumentato la liquidità — ► Fusion di IPOR Fusion porta swap sui tassi d'interesse nella DeFi, consentendo agli utenti di coprire o speculare sui movimenti dei tassi con leva e automazione. ➤ Meccanica principale Fusion utilizza gli indici IPOR on-chain per prezzare gli swap sui tassi d'interesse e automatizzare le strategie di rendimento. Gli utenti possono: ▸ Entrare in swap, pagando fisso o ricevendo variabile con esposizione a leva ▸ Utilizzare i vault srUSD per ottimizzare automaticamente il rendimento tra i protocolli ➤ Perché è importante Fusion combina l'aggregazione del rendimento DeFi con strumenti sui tassi di grado istituzionale, offrendo ritorni fissi aggiustati per il rischio senza perdita impermanente. Attivo su Ethereum, Arbitrum e Base, con circa $70M di TVL a ottobre 2025. ➤ Esempio ▸ I vault $srUSD offrono un APY del 20%+ attraverso swap automatizzati — ► Treehouse Treehouse costruisce benchmark e infrastrutture per il reddito fisso nella DeFi. Introduce: ▸ tAssets: LST migliorati come $tETH e $tAVAX ▸ DOR: benchmark sui tassi on-chain come TESR per lo staking di Ethereum ➤ Meccanica principale Utilizza l'arbitraggio MEY (Market Efficiency Yield) per allineare i rendimenti dello staking verso livelli privi di rischio. Gli utenti possono mettere in staking, delegare agli operatori DOR, o integrarsi con protocolli come TermMax per prestiti fissi. Attivo su Ethereum e Avalanche con oltre $500M di TVL e oltre 70K wallet a ottobre 2025. ➤ Perché è importante Treehouse standardizza i rendimenti per il layer di reddito fisso della DeFi e abilita strumenti come FRAs e mercati a tasso fisso. Le integrazioni includono @FalconXGlobal e @TermMaxFi. ➤ Esempio ▸ Il benchmark TESR sostiene le FRAs lanciate da FalconX ▸ TermMax utilizza i tassi DOR per offrire prestiti fissi su LSTs — ► Conclusione Gli stablecoin hanno dato alla DeFi un modo per conservare valore ma non per farlo crescere. I protocolli a tasso fisso hanno cambiato le cose rendendo i rendimenti prevedibili e negoziabili. Pendle, Spectra, Fusion e Treehouse guidano ciascuno questo cambiamento: ▸ Pendle rende il rendimento un mercato negoziabile ▸ Spectra blocca ritorni stabili attraverso derivati ▸ Fusion porta swap sui tassi d'interesse on-chain ▸ Treehouse standardizza i rendimenti LST con benchmark Insieme, costruiscono lo stack di reddito fisso della DeFi, dove il capitale guadagna ritorni costanti e la stabilità incontra la crescita.

— Dichiarazione di non responsabilità