Jürgen Blumberg, COO di Centrifuge: "La DeFi sta vivendo il suo momento di interesse per gli ETF"

Dopo oltre vent'anni di espansione degli exchange-traded fund (ETF) e delle attività di capital markets presso Goldman Sachs, Invesco e BlackRock, Jürgen Blumberg è entrato a far parte di Centrifuge in qualità di Chief Operating Officer.

Centrifuge è una piattaforma DeFi per la tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA) e il loro utilizzo come garanzia nei prestiti decentralizzati. Blumberg ritiene che il settore della finanza decentralizzata stia vivendo un punto di svolta, che rispecchia l'ascesa trasformativa degli ETF nella finanza tradizionale.

Dagli ETF alla DeFi Disruption

Alla domanda sul perché abbia scelto questo momento per lasciare la finanza tradizionale per la DeFi, Blumberg lo inquadra nel contesto di quello che chiama il "momento ETF" del settore. Vede chiari parallelismi tra lo scetticismo iniziale sugli ETF e l'attuale percezione della DeFi, osservando che entrambi sono nati come innovazioni dirompenti che sfidano i sistemi radicati.

"Sono sempre stato affascinato dai mercati, dal funzionamento degli order book, dal modo in cui gli strumenti vengono scambiati in luoghi diversi", afferma Blumberg.

"I primi cinque anni della mia carriera sono stati nel trading, e poi sono passato al mio primo ruolo in ETF. Già allora ero convinto che gli ETF avrebbero sostituito i fondi comuni di investimento. Ci sono voluti 15 anni, ma ora gli ETF come categoria sono più grandi dei fondi comuni di investimento".

Vede parallelismi tra gli albori degli ETF e l'attuale settore DeFi: "Gli ETF erano una nuova tecnologia nella finanza tradizionale. Oggi, la DeFi è un ecosistema completamente nuovo che mira a rivoluzionare, offrendo soluzioni ai costi, ai tempi e alle limitazioni di accesso dei prodotti tradizionali. Nella DeFi, tutti possono accedere ai mercati, 24 ore su 24, 7 giorni su 7".

Chiarire le idee sbagliate sulla DeFi

Blumberg spiega che molti nella finanza tradizionale vedono la DeFi come volatile o rischiosa, ma questa percezione trascura i suoi vantaggi strutturali.

"Coloro che si prendono il tempo di capire la DeFi vedranno che è simile alla finanza tradizionale, solo con una terminologia diversa. Il TVL è lo stesso dell'AUM, le pool di liquidità sono come gli exchange e i derivati esistono da entrambe le parti. È un mondo affascinante con il potere di sconvolgere il modo in cui le cose vengono fatte oggi".

Tokenizzazione: non tutti i token sono uguali

Ricordando un vecchio detto del settore degli ETF - "non tutti gli ETF sono uguali" - Blumberg lo applica alla tokenizzazione. La frase significa che, sebbene tutti gli ETF rientrino nella stessa categoria generale, la loro struttura, il profilo di rischio e la qualità possono variare.

"Ci sono token che sono strutture derivate e non completamente supportate dall'asset sottostante. Poi ci sono i token dei fondi, come i nostri, che sono completamente garantiti, dando ai possessori l'accesso diretto agli asset. Solo perché qualcosa si chiama token non significa che comporti la stessa struttura o lo stesso rischio".

Concorrenza normativa globale e crescita

Blumberg vede anche uno slancio normativo in tutto il mondo.

"Al momento, i progressi stanno arrivando dagli Stati Uniti. Ma anche l'Europa sta andando avanti: il Lussemburgo sta facendo progressi, l'UE ha il MiCA e molti emittenti di ETP scelgono la Svizzera come domicilio. In Asia, Hong Kong e Singapore stanno avanzando in alcune aree. C'è una competizione globale per attrarre le idee più intelligenti e consentire un'innovazione controllata".

Centrifuge, aggiunge, è sull'orlo di un grande progresso. "Ci stiamo avvicinando al traguardo di 1 miliardo di dollari di TVL. Con partnership come S&P e altre che annunceremo presto, siamo ben posizionati per continuare a crescere".

Per Blumberg, il motivo decisivo per lasciare la sicurezza delle grandi istituzioni finanziarie è stata la sua convinzione che l'innovazione più significativa nel prossimo decennio verrà dalle startup, non dagli operatori storici.