«Цикл закінчився?!?» (мої думки про Зе Макро) ... Я насправді думаю, що якщо ми подивимося на всю ситуацію раціонально, поточні ринкові умови мають сенс. Один: Золото дорожчає як божевільне, набагато перевершуючи як стоунки, так і криптовалюту. Це пов'язано з тим, що великі суверенні (тобто національні держави), такі як Китай, Індія, Росія і певною мірою самі США, торгують золотом у рамках свого переходу від ери UST (тобто казначейства/суверенних облігацій США) як «світового резервного активу». Значною мірою цьому сприяли 1) загальне марнотратство США та 2) конфіскація США російських валютних/казначейських резервів кілька років тому, що оголило той факт, що UST's більше не можна вважати «нейтральними» резервними активами. Різноманітні макромислителі, такі як Думберг і Люк Громен і мій друг @noahseidman довго говорили про вищесказане, але цілком теоретично зрозуміло, що бачачи, як США захоплюють їх таким чином – сама Росія, а також Китай та Індія – приймуть прораховане рішення, що їм краще володіти більшою кількістю золота і меншою кількістю UST. Два: Американські стонці зростають, але не до божевільного рівня. Це пов'язано з тим, що фондовий ринок США, по суті, зараз є автопонці, що приводиться в рух автоматичними пасивними потоками від 401k/пасивного промислового комплексу (про що Майк Грін говорив вже багато років). Кожен 9-5 нормі по всій країні щомісяця автоматично інвестує свої пенсійні кошти в провідні індекси, незалежно від ціни чи будь-якої іншої змінної, тому, звичайно, вони продовжують зростати в довгостроковій перспективі. Крім того, фондовий ринок США все частіше виступає як «світовий фондовий ринок», оскільки світова економіка все більше і більше знаходиться в Інтернеті, і як найкраща арена для формування капіталу має сенс використовувати найбільші «глобальні компанії», такі як Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft тощо, є американськими компаніями. Це, ймовірно, триватиме доти, доки та сама динаміка не розвиватиметься ще більше, а криптовалюта сама не стане головною ареною для формування капіталу в усьому світі. Три: Нерухомість США (і нерухомість у більшості розвинених країн, де більшість об'єктів мають іпотеку) все ще повністю заморожена через високі ставки. Зараз у житловій нерухомості США є капітал на суму 37 трильйонів доларів, але все це, по суті, недоступно, тому що ніхто не хоче робити рефінансування готівкою за вищою ставкою, ніж їхня існуюча іпотека, ні вони не хочуть продавати свій будинок і отримувати нову іпотеку за вищою ставкою, а також вони не хочуть отримувати HELOC (кредитну лінію для нерухомості) за якусь безбожну двозначну відсоткову ставку. Чотири: Криптовалюта відскочила від мінімумів 2022 року, які були каталізовані циклом підвищення ставок і подальшим розпадом таких речей, як Luna та FTX, і фактично щойно повернулася до «статус-кво». Ми приблизно на 25% більші, ніж були на піку 2021 року, але все ще менші за $NVDA і ледве 1/10 розміру ринкової капіталізації золота. Причина, через яку у нас не було нічого, що нагадувало б «бичачий ринок», полягає в тому, що макроекономічна картина ще не бачила жодних масових вливань ліквідності у 2021 році. Більшість людей вказують на тимчасові перевірки та «всі застрягли вдома» як на головні каталізатори бичачого ринку 2021 року, але, як я вже говорив раніше, я думаю, що насправді були отримані величезні суми капіталу нерухомості. Ось так горезвісний «тато Cardano», який дивився відео Хоска на YouTube і натискав кнопку покупки на Coinbase, отримав свій додатковий капітал для інвестування в минулому циклі. Він або продав свій будинок і реінвестував капітал, до якого мав доступ, або він зробив рефінансування готівкою, або ж він взяв HELOC. Висновок З огляду на все вищесказане, поточний стан усіх класів активів, про які йде мова, є цілком логічним. Що стосується конкретно криптовалют, ми повинні побачити, що справжній «бичачий ринок» почнеться у 2 кварталі 2026 року, коли відсоткові ставки нарешті впадуть достатньо низько, щоб почати «розморожувати» ринок житла США. На цьому етапі, я думаю, ми отримаємо близько 6 кварталів дуже позитивної цінової дії. Аж поки – у 4 кварталі 2027 року або, можливо, у 1 кварталі 2028 року – похмілля від вищезазначеної піни та перші спалахи передвиборчих страхів (уявіть собі когось на кшталт Мамдані, який лідирує на праймеріз Демократичної партії по всій країні) спровокують розпродаж і ще один «ведмежий ринок». У підсумку, я не думаю, що «бичачий ринок» у криптовалюті закінчився, тому що я не думаю, що «бичачий ринок» ще навіть почався. Як результат, я продовжуватиму накопичувати, продовжуватиму додавати кількість повторень і не відводитиму очей від другого кварталу наступного року 🤝 Якщо вам сподобалося, будь ласка, RT та/або поділіться зі мною своїми думками нижче!