➥ Các Giao Thức Lãi Suất Cố Định Có Phải Là Tương Lai Của Tài Chính? Lợi suất DeFi rất mạnh mẽ nhưng không thể đoán trước. Một ngày bạn kiếm được 30%, ngày hôm sau nó giảm xuống 5%. Các giao thức lãi suất cố định đang cách mạng hóa trò chơi với lợi suất ổn định, có thể giao dịch trên chuỗi, có thể là sản phẩm DeFi duy nhất sẵn sàng cho việc áp dụng hàng loạt ngay lập tức. Hãy cùng xem các dự án dẫn đầu sự chuyển mình này trong báo cáo 30s của chúng tôi 🧵 — — — ► Giao Thức Lãi Suất Cố Định Là Gì? Các giao thức lãi suất cố định mang lại sự ổn định cho DeFi bằng cách biến lợi suất biến động thành lợi nhuận có thể dự đoán. Chúng mã hóa, tách lợi suất hoặc tài sản sinh lợi suất chuẩn để người dùng có thể khóa lợi suất. Báo cáo ngắn này đề cập đến bốn dự án dẫn đầu sự chuyển mình sang thu nhập cố định: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle là một AMM giao dịch lợi suất tách biệt tài sản sinh lợi suất thành hai token: ▸ PT: thu nhập cố định ▸ YT: lợi suất biến đổi Nó cho phép người dùng giao dịch chính lợi suất thay vì chỉ staking hoặc cho vay. ➤ Cơ Chế Chính Khi người dùng gửi một tài sản sinh lợi như $sUSDe, Pendle sẽ đúc PT-sUSDe (có thể đổi khi đáo hạn) và YT-sUSDe (nắm bắt lợi suất). Người dùng có thể giữ PT để có lợi nhuận ổn định, giao dịch YT để đầu cơ, hoặc kết hợp cả hai để nhận phần thưởng thanh khoản, tất cả mà không cần thanh lý hay khóa vốn. ➤ Tại Sao Điều Này Quan Trọng Nó biến lợi suất thành một thị trường có thể giao dịch và cho phép các chiến lược như farming điểm và arbitrage, tích hợp với @aave, @ethena_labs, và @MorphoLabs trên các chuỗi lớn như @ethereum, @arbitrum, và @base, với TVL khoảng 6,5 tỷ USD tính đến tháng 10 năm 2025. ➤ Ví Dụ ▸ Các pool sUSDe cung cấp lợi suất cố định ~20% ▸ Sự ra mắt của @Plasma đã thu hút 318 triệu USD TVL trong vài ngày — ► Spectra Spectra mang lại sự ổn định lợi suất cho DeFi, cho phép người dùng khóa lợi nhuận cố định hoặc bảo hiểm sự biến động lãi suất. ➤ Cơ Chế Chính Nó hỗ trợ các token ERC-4626 như $csUSDL và $USR. Các khoản gửi sẽ đúc hai token: ▸ PT: lợi suất cố định ▸ YT: lợi suất biến đổi Người dùng có thể: ▸ Giữ PT để có lợi nhuận ổn định ▸ Giao dịch YT để tiếp xúc với sự thay đổi lãi suất ▸ Cung cấp cả hai trong các kho thanh khoản để nhận phần thưởng Bất kỳ ai cũng có thể tạo các pool tùy chỉnh, làm cho hệ thống hoàn toàn không cần quyền. ➤ Tại Sao Điều Này Quan Trọng Spectra cung cấp thu nhập có thể dự đoán và chia sẻ 50% doanh thu với những người staking. Hoạt động trên @avax, @SonicLabs, và Base với khoảng 190 triệu USD TVL tính đến tháng 10 năm 2025. ➤ Ví Dụ ▸ Các pool $USDL lãi suất cố định cung cấp APY trên 20% ▸ Mở rộng sang Flare đã tăng cường thanh khoản — ► Fusion của IPOR Fusion mang đến các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho DeFi, cho phép người dùng bảo hiểm hoặc đầu cơ vào sự biến động lãi suất với đòn bẩy và tự động hóa. ➤ Cơ Chế Chính Fusion sử dụng các chỉ số IPOR trên chuỗi để định giá các hợp đồng hoán đổi lãi suất và tự động hóa các chiến lược lợi suất. Người dùng có thể: ▸ Tham gia các hợp đồng hoán đổi, trả lãi cố định hoặc nhận lãi biến đổi với sự tiếp xúc đòn bẩy ▸ Sử dụng các kho srUSD để tự động hóa tối ưu hóa lợi suất trên các giao thức ➤ Tại Sao Điều Này Quan Trọng Fusion kết hợp việc tổng hợp lợi suất DeFi với các công cụ lãi suất cấp độ tổ chức, cung cấp lợi nhuận cố định đã điều chỉnh rủi ro mà không có tổn thất tạm thời. Hoạt động trên Ethereum, Arbitrum, và Base, với khoảng 70 triệu USD TVL tính đến tháng 10 năm 2025. ➤ Ví Dụ ▸ Các kho $srUSD cung cấp APY trên 20% thông qua các hợp đồng hoán đổi tự động — ► Treehouse Treehouse xây dựng các tiêu chuẩn và cơ sở hạ tầng cho thu nhập cố định trong DeFi. Nó giới thiệu: ▸ tAssets: các LST nâng cao như $tETH và $tAVAX ▸ DOR: các tiêu chuẩn lãi suất trên chuỗi như TESR cho staking Ethereum ➤ Cơ Chế Chính Nó sử dụng arbitrage MEY (Lợi suất Hiệu quả Thị trường) để điều chỉnh lợi suất staking về mức không rủi ro. Người dùng có thể staking, ủy quyền cho các nhà điều hành DOR, hoặc tích hợp với các giao thức như TermMax để vay cố định. Hoạt động trên Ethereum và Avalanche với hơn 500 triệu USD TVL và hơn 70K ví tính đến tháng 10 năm 2025. ➤ Tại Sao Điều Này Quan Trọng Treehouse chuẩn hóa lợi suất cho lớp thu nhập cố định của DeFi và cho phép các công cụ như FRAs và thị trường lãi suất cố định. Các tích hợp bao gồm @FalconXGlobal và @TermMaxFi. ➤ Ví Dụ ▸ Tiêu chuẩn TESR hỗ trợ các FRA được ra mắt bởi FalconX ▸ TermMax sử dụng lãi suất DOR để cung cấp vay cố định trên các LST — ► Tóm Tắt Stablecoin đã cho DeFi một cách để lưu trữ giá trị nhưng không để phát triển nó. Các giao thức lãi suất cố định đã thay đổi điều đó bằng cách làm cho lợi suất trở nên có thể dự đoán và giao dịch. Pendle, Spectra, Fusion, và Treehouse mỗi cái đều thúc đẩy sự chuyển mình này: ▸ Pendle biến lợi suất thành một thị trường có thể giao dịch ▸ Spectra khóa lợi nhuận ổn định thông qua các hợp đồng phái sinh ▸ Fusion mang các hợp đồng hoán đổi lãi suất lên chuỗi ▸ Treehouse chuẩn hóa lợi suất LST với các tiêu chuẩn Cùng nhau, họ xây dựng tầng thu nhập cố định của DeFi, nơi vốn kiếm được lợi nhuận ổn định và sự ổn định gặp gỡ sự phát triển.

— Tuyên bố từ chối trách nhiệm