卡塔那：理解專注於 DeFi 的 Layer 2 區塊鏈 @katana 是一個於 2025 年 6 月推出的以 DeFi 為中心的 Layer 2 區塊鏈，旨在將分散於多個協議的流動性集中於少數核心應用，以提高效率。自初期便記錄了 5 億 5 千 8 百萬美元的存款資產（TVL），並透過自動收益生成功能 VaultBridge 和鏈上持有流動性（Chain-Owned Liquidity, CoL）來減少用戶資產處於非活躍狀態的時間，並持續產生利息收益。KAT 代幣將於 2026 年 2 月前保持鎖定狀態，儘管網絡增長迅速，但作為新鏈的安全性和代幣解鎖風險仍需注意。 卡塔那希望解決的主要問題是 DeFi 的「流動性分散」。當前的 DeFi 環境中，資金分散於無數鏈和協議，導致交易時出現高滑點和低效率的手續費以及低收益率。卡塔那旨在通過將流動性集中於幾個主要協議（Sushi、Morpho、Vertex）來提高交易效率，並設計使得用戶能夠獲得更好的價格和收益率。這是基於以太坊的安全性，同時提高交易速度的 Layer 2 結構，專注於 DeFi，而不涉及遊戲或社交應用。 VaultBridge 是卡塔那的核心功能之一，當用戶將資產從以太坊橋接到卡塔那時，該資產不僅僅是被傳輸，還會自動存入以太坊上的安全利息策略（例如：Morpho 借貸 Vault），以產生收益。用戶可以在卡塔那鏈上獲得 1:1 比例的替代代幣，並用於 DeFi 活動。另一個核心結構是鏈上持有流動性（CoL），所有交易手續費或協議收益都會積累在鏈本身的流動性池中，增強整個網絡的市場穩定性。 從用戶的角度來看，卡塔那最大的優勢是低交易手續費和簡化的用戶體驗。在以太坊主網上，交易手續費超過 10 美元，而在卡塔那上僅約 0.01~0.05 美元，交易滑點也低於 0.1%。用戶無需在多個應用之間切換，只需使用 Sushi、Morpho、Vertex 三個主要應用即可完成大部分 DeFi 活動。此外，資產橋接後立即產生收益的結構比傳統的被動存款方式更有效。 截至 2025 年 10 月，主要指標顯示，TVL 為 5 億 5 千 8 百萬美元，自推出以來增長約 43 倍，日活躍用戶為 77 人，日交易數量約為 2 萬 3 千筆。每日平均交易量為 3 千 9 百萬美元，生態系統以 Sushi、Morpho 和 Vertex 為中心。基礎設施合作夥伴包括 Chainlink 和 The Graph，Yearn、Agora 和 Jito 等則參與收益合作。用戶註冊數已超過 8 萬 9 千人，總共分配了 10 億個 KAT 代幣作為獎勵。 不過，作為新鏈也存在風險因素。目前，單一序列器控制交易順序，提案者擁有提現權限，去中心化程度較低。由於 OP 堆疊、ZK 證明和 AggLayer 的複合結構，可能會出現安全漏洞。此外，每日 4 萬 7 千筆的交易處理水平尚未經過驗證，與 Arbitrum 等現有大型 Layer 2 相比仍處於未驗證階段。預計在 2026 年 2 月將有 65 億個代幣解鎖，市場波動性可能會大幅擴大，代幣的分配也集中於基金會。 為了降低這些風險，新用戶在初期建議以小額（例如：500 美元以下）進行測試，並使用硬體錢包，定期在 L2BEAT 等平台上檢查安全相關數據。建議在代幣解鎖後價格穩定時再進行投資，並將整體 DeFi 投資組合的 20% 以下分配給卡塔那。此外，在波動性大的時期，優先使用穩定幣基礎的流動性池會更安全。 綜合來看，卡塔那被評價為一項結構性解決 DeFi 流動性分散問題的創新嘗試。在短時間內顯示出高增長率，逐漸成為以 DeFi 為中心的 Layer 2，但由於仍處於初期階段，需謹慎觀察安全性、擴展性及代幣解鎖後的市場反應等因素。以實際收益為中心的設計支撐了長期的可持續性，但流動性集中於少數應用的特點可能成為雙刃劍。初學者應在充分理解鏈的成熟度和風險因素後，逐步參與。