Kesalahan terbesar yang saya lihat dilakukan pembuat aplikasi kripto adalah berpikir mereka perlu menskalakan seperti aplikasi Web2. Setiap aplikasi kripto yang sukses membantah hal ini. Pompa, Hype, Polymarket, AAVE, Uni, Ethena, dll. Masing-masing. Ada alasan yang sangat sederhana. Aplikasi kripto dapat melakukan sesuatu yang tidak dapat dilakukan oleh aplikasi Web2: harga mendiskriminasi. Aplikasi Web2 bergantung pada layanan berlangganan berulang dari jutaan pengguna yang datanya dapat dibesarkan dan dijual ke pengiklan. Mereka *membutuhkan* jutaan pengguna karena mereka membebankan biaya yang sama kepada setiap pengguna. Jika semua orang membayar $20/bulan, Anda membutuhkan jutaan dari mereka untuk bisnis besar. Kripto adalah kebalikannya. Di sini Anda membebankan biaya pada volume transaksi, sehingga satu atau dua paus dapat mendorong sebagian besar pendapatan. Anda hanya membutuhkan beberapa pengguna yang sangat kaya, dan Anda dapat menskalakan volume daripada basis pengguna. Namun, ada pengorbanan. Manfaat dari layanan berlangganan adalah *berulang*: Aplikasi Web2 dapat dengan aman mengunci pengguna selama bertahun-tahun dan memproyeksikan pendapatan mereka setiap tiga bulan. Aplikasi kripto tidak memiliki kemewahan itu. Biaya transaksi satu kali, dan tidak ada yang terkunci. Inilah sebabnya mengapa kami melihat aplikasi kripto naik dan turun begitu cepat, begitu sering. Mereka harus mengaktifkan kembali dan membangkitkan kembali audiens mereka setiap hari untuk menghabiskan lebih banyak uang, tanpa harapan penghasilan pasif. Dan ini mengarah pada semacam paradoks untuk aplikasi kripto. Di satu sisi, mereka menginginkan paus, yang mendorong volume. di sisi lain, mereka menginginkan keterlibatan yang membuat ketagihan—yang sering dirusak oleh paus dengan mengekstraksi dari komunitas. Satu-satunya jawaban adalah aplikasi di mana paus membantu mensubsidi ikan kecil dengan risiko lebih rendah dan pengembalian yang lebih rendah untuk menciptakan ekosistem yang ingin dikunjungi orang sehari-hari. Saya pikir kami belum cukup sampai di sana sebagai ruang, tetapi saya pikir kami sudah dekat. Menantikan.