Stablecoin come servizio: la tendenza più dirompente nelle stablecoin oggi Utilizzando le 5 catene nel grafico qui sotto solo come esempio, vengono distribuiti oltre 1,1 miliardi di dollari in rendimento annualmente su quelle catene a una combinazione di Circle e Tether L'importo pagato è ~40% superiore alle commissioni guadagnate da quelle 5 catene su base annualizzata Se le catene lanciassero la propria stablecoin white label e internalizzassero i rendimenti, la maggior parte delle catene raddoppierebbe il proprio fatturato in un istante Le stablecoin possono facilmente diventare i principali motori di fatturato per la maggior parte delle catene e delle app Quei 1,1 miliardi di dollari possono essere destinati a premi per gli utenti, riacquisti di token, incentivi defi o dove la catena ritiene opportuno - ogni opzione è più redditizia per l'ecosistema/catena rispetto al pagamento del 100% agli emittenti La proposta USDH ha segnato un cambiamento cruciale nel potere tra emittenti e catene, con molte più opzioni disponibili oggi per le catene/app per internalizzare i rendimenti. Sta diventando chiaro che stablecoin come servizio è la tendenza più dirompente nel mercato delle stablecoin da un po' di tempo Ethena è posizionata in modo unico per stablecoin come servizio: 1/ Scala/Track Record Non molti emittenti hanno un track record nella gestione di stablecoin di dimensioni multi miliardarie. Fuori da Tether e Circle, gli unici emittenti rimasti a scala multi miliardaria sono Ethena e Sky. Le catene vogliono lavorare con partner che sono abituati a emettere stablecoin a grandezza, in particolare quelle catene con ecosistemi già maturi. Ethena ha gestito oltre 25 miliardi di dollari di flussi di mint/redeem fino ad oggi senza depegging 2/ Opzionalità del Prodotto Ethena è uno dei pochi emittenti che può fornire opzioni tra i prodotti La maggior parte delle catene potrebbe iniziare con USDtb come stablecoin supportata da fiat a rendimenti approssimativi di T-Bill; e alcune opteranno per il profilo di rendimento più elevato di USDe nel tempo. Non molti emittenti, se non nessuno, offrono quella flessibilità per le catene/app per passare tra prodotti con diversi profili di rendimento. Questo potrebbe essere particolarmente utile in un ambiente in cui i tassi di interesse vengono ridotti e il divario tra i tassi di interesse e i tassi di finanziamento si allarga I 1,1 miliardi di dollari di rendimento pagati in precedenza assumono rendimenti di T-Bill del 4% - quell'importo potrebbe potenzialmente raddoppiare se viene utilizzato USDe, con un APY del 13% dalla sua creazione È stato fantastico vedere due ecosistemi di alto livello come @SuiNetwork e @megaeth_labs muoversi così rapidamente per giungere alla stessa conclusione - sarà interessante vedere chi altro seguirà l'esempio nelle prossime settimane.