Il numero uno L2 di TVL è @arbitrum a 17 miliardi di dollari. Ha una profonda ampiezza delle app, prove di frode in tempo reale e una governance e una tesoreria in via di maturazione. @Mantle_Official è il quarto L2 di TVL, ma anche uno dei Layer 2 in più rapida ascesa. È costruito su OP Stack e funziona con EigenDA come livello alternativo di disponibilità dei dati. Mantle controlla la più grande tesoreria DAO in criptovalute con 2,7 miliardi di dollari, il che ha permesso un gioco più focalizzato sulle istituzioni. Entrambe le chain stanno spingendo in avanti la DeFi da diverse angolazioni: • Arbitrum per scalabilità, densità delle app e rifinitura tecnica in termini di prove di frode e VM personalizzate. • Mantello con la sperimentazione modulare della DA, ampi programmi di capitale on-chain e una narrativa di "catena di liquidità". Leggi di più come spiego di seguito 👇 --- ☑️ In che modo stanno innovando nella pratica? Arbitrum sta distribuendo al livello di prova. BoLD vuole rendere la convalida permissionless senza abbandonare gli upup ottimistici e Stylus rende la VM a prova di futuro consentendo agli sviluppatori di scrivere contratti ad alte prestazioni in Rust, C e C++. Combinalo con Orbit e ottieni uno spettro da un L2 condiviso a L3 su misura, che è esattamente ciò che le istituzioni, i giochi e la DeFi ad alta frequenza vogliono. La sua novità economica è Timeboost. Cioè, la priorità di vendita attraverso le aste trasforma il MEV in un flusso di entrate del protocollo nativo invece che in una pura esternalità. Mantle viene spedito ai livelli DA e tesoreria. È il primo grande L2 a integrare completamente EigenDA. In questo modo, i costi di DA si sono trasformati in un parametro regolabile, consentendo loro di sottoscrivere applicazioni più complesse e ricche di dati senza aumentare le tariffe dei dati delle chiamate L1. Dal punto di vista del capitale, la DAO è letteralmente un fondo sovrano onchain: • Gli agenti di intelligenza artificiale di @MantleX_AI sono per la gestione della tesoreria e i prodotti istituzionali. • Mantle Index Four (MI4) è un oleodotto per distribuire miliardi di dollari con mandati programmatici e trasparenti. Ciò ha permesso loro di indirizzare le narrazioni attraverso i verticali AI, DePIN e RWA che richiedono sia capitale che bassi costi di dati. --- ☑️ Standard di sviluppo ed ergonomia Se sei un team Solidity, schierarti in uno dei due è banale. Il Nitro di Arbitrum è equivalente a EVM e gli strumenti sono completi. Stylus allarga l'apertura per i team con esperienza in Rust, qualcosa che conta quando hai bisogno di un'elaborazione pesante e vuoi evitare le scogliere di gas di Solidity. La scelta di Mantle di ancorarsi a OP Stack significa che ottieni l'intero strumento Optimism, il corpus di auditing e la condivisione della mente degli sviluppatori pronti all'uso. Questa decisione scambia l'originalità a livello di VM con la velocità e la familiarità, il che è intelligente se il tuo elemento di differenziazione è l'economia e l'intelligenza artificiale, non le funzionalità della VM. --- ☑️ Evoluzione istituzionale La DAO di Arbitrum è sicuramente per una vera e propria gestione della tesoreria. Essi hanno: • ATMC (Comitato di Gestione della Tesoreria Arbitrum) • Consolidamento dell'USDC inattivo per ridurre i costi opportunità. • Proposte strutturate di riacquisto tramite emissione obbligazionaria. • Flusso costante di aggiornamenti costituzionali e ArbOS trasmessi onchain. • Distribuzione di tesoreria tokenizzata tramite programmi STEP e SP • Hosting di azioni ed ETF tokenizzati tramite partner come Robinhood Il punto di vista istituzionale di Mantle è più incentrato sul capitale. Una tesoreria da 2,7 miliardi di dollari e prodotti indicizzati espliciti sono oggetti familiari per gli allocatori tradizionali. Il messaggio è semplice: vieni a Mantle, possiamo co-finanziare, co-strutturare e gestire in modo programmatico il rischio onchain, e il tuo profilo di costo DA assomiglierà all'infrastruttura Web2. Questo è molto diverso dalla maggior parte degli L2 e risuona. --- ☑️ Aspetti critici da tenere d'occhio 1. Decentralizzazione dei sequenziatori: Entrambi sono ancora in esecuzione con sequenziatori centralizzati. Arbitrum ha articolato pubblicamente i percorsi, mentre Mantle è precedente, e le catene OP Stack condividono critiche simili. Fino a quando non vedremo sequenziatori multi-party, sensibili al MEV con una reale tolleranza ai guasti, entrambi comportano rischi di vitalità e censura. 2. Realtà a prova di frode contro tabella di marcia: l'attuale sistema di Arbitrum funziona oggi, ma BoLD deve ancora atterrare completamente ed essere adottato in tutta l'orbita. Mantle eredita le linee temporali di OP Stack, quindi la sua "minimizzazione della fiducia" dipende dai progressi di Optimism. 3. Rischio di esecuzione della tesoreria: il vantaggio di Mantle è la sua tesoreria. L'errata valutazione del rischio, la cattura della governance o la scarsa disciplina dei rendimenti potrebbero cancellare rapidamente questo vantaggio. La tesoreria di Arbitrum è più piccola in dollari assoluti ma più diversificata nei processi e nei comitati. La burocrazia può rallentare le mosse decisive nei mercati veloci. 4. Compromessi DA: EigenDA è più economico, ma aggiunge un nuovo set di ipotesi di fiducia e vitalità legato a EigenLayer e agli operatori restati. Se il mercato del retaking vacilla, Mantle eredita il rischio correlato che un rollup DA di Ethereum puro non lo fa. Al contrario, Arbitrum paga costi L1 DA materialmente più elevati, che possono comprimere i margini in scenari di carico elevato nonostante EIP-4844. 5. Concentrazione delle app e MEV: il livello delle app di Arbitrum stampa le commissioni per le app rispetto a ciò che guadagna la catena, il che è ottimo per i costruttori ma solleva una domanda: l'acquisizione del valore a livello di protocollo sarà troppo lenta o Timeboost colmerà questo divario? Lo stack DeFi di Mantle sta ancora formando le sue "vacche da mungere di punta"; Fino ad allora, gli incentivi si fanno carico dell'onere. --- ☑️Come si collegano e migliorano la DeFi insieme L'equivalenza EVM condivisa e gli standard ponte significano che la liquidità, gli strumenti, i revisori e persino gli esperimenti di governance si alternano senza soluzione di continuità. Un protocollo può avviare l'attività su Mantle per sfruttare i dati economici di EigenDA e le sovvenzioni di Mantle, quindi lanciare un'implementazione di Arbitrum per sfruttare la liquidità DeFi più profonda e il flusso di criminali. L'instradamento della liquidità cross-L2 e il flusso di ordini basato sull'intento stanno diventando la norma. Più Mantle sovvenziona nuovi prodotti strutturati o RWA rails, più Arbitrum ne beneficia come sede in cui tali asset vengono rivalutati e sfruttati. Al contrario, poiché Arbitrum rafforza le prove di frode e decentralizza il sequenziamento, Mantle eredita le migliori pratiche attraverso l'OP Stack e i comuni di ricerca generale sul rollup. Questa è una somma positiva. --- ☑️ Avvolgere @arbitrum è la scalabilità, il rollup incentrato sulla sicurezza con lo stack DeFi più profondo, un lavoro di prova credibile e un'economia di governance in maturazione. @Mantle_Official è l'azienda modulare e ricca di capitale che sta intenzionalmente ottimizzando per ridurre i costi di DA e l'impiego del capitale di livello istituzionale. Il risultato non è a somma zero. Se oggi stai costruendo DeFi con leva, perp o qualsiasi altra cosa sensibile alla latenza e affamata di liquidità, Arbitrum è ancora la casa più immediatamente difendibile. Se stai costruendo prodotti ad alta intensità di capitale, ad alta intensità di dati o affamati di incentivi, la tesoreria di Mantle e lo stack EigenDA ti offrono un vantaggio in termini di costo dei beni e finanziamenti. Entrambi stanno convergendo sullo stesso finale: → Credibilmente neutrale → Blockspace economico con un'economia sostenibile. Stanno prendendo due strade diverse ma complementari per arrivarci. Grazie per aver letto!